Os economistas consultados pelo Banco Central voltaram a ajustar suas expectativas para a economia brasileira no Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (9), segundo o Money Times. A principal mudança foi na trajetória da Selic: o mercado passou a não projetar mais cortes de juros em 2026.
A mediana das projeções para a Selic ao fim de 2026 subiu de 13,50% para 13,75% ao ano. Para 2027, a estimativa ficou estável em 12,50%. As medianas para 2028 e 2029 foram mantidas em 11% e 10,25%, respectivamente.
Inflação
Para o IPCA de 2026, a mediana permaneceu em 5,22%, acima da marca de 5%. A novidade do levantamento foi a revisão da inflação projetada para 2027, que passou de 4,76% para 4,90%, avançando pela quarta semana consecutiva. As estimativas para 2028 e 2029 se igualaram em 4%, com leve alta em 2029, de 3,98% para 4%.
Atividade e câmbio
O Focus mostrou nova piora nas projeções de crescimento. A estimativa para o PIB de 2026 caiu de 1,76% para 1,75%, na quarta semana seguida de baixa. Para 2027, a projeção recuou de 1,20% para 1,15%. As medianas para 2028 e 2029 foram mantidas em 1,80% e 2%.
O câmbio foi revisado para cima em quase todos os anos acompanhados. A projeção para o dólar ao fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35, enquanto a estimativa para 2027 se manteve em R$ 5,40. Para 2028, a mediana passou de R$ 5,40 para R$ 5,45 e, para 2029, de R$ 5,45 para R$ 5,50.
Contexto do Copom
Segundo o Money Times, o comunicado do Copom da semana anterior, que decidiu pela manutenção da Selic em 13,75%, foi considerado por muitos economistas como dovish por não mencionar uma possível alta nos juros. O mercado aguarda para esta terça-feira (9) a Ata do Copom, que deve trazer mais pistas sobre como o Banco Central avalia a economia brasileira.
As projeções do Focus são medianas de expectativas de instituições financeiras e não constituem decisão de política monetária. O relatório é divulgado semanalmente pelo Banco Central.